更多精彩
当前位置: 首页 > 单机 > >正文

凤凰传媒:成功竞得合肥地块 异地复制

时间:2019-04-16 来源:濮阳新闻网
 

  中投证券 冷星星 万玉琳

  事件:公司与江苏凤凰置业有限公司联合成功竞得合肥S1207号地块(共44332.96平方米,总建筑面积约22万多平方米);其中,公司竞得5万平方米用于文化Mall建设,由公司自持,投入土地价格为1245.44万元。癫痫病吃什么药才可以控制?>

  点评:

  我们认为,公司成功竞得合肥地块是其文化Mall异地复制的重要开端,对未来的战略推广有较强借鉴意义和信心支持。

  公司此次拿地成本依旧较低,有助于缩短培育期,亦初步证实了异地复制的可行性,符合我们此前判断。此次公司拿地延续了省内拿地成本低的优势,有助于降低未来项目的经营运行压力。这也说明:在大力支持文化产业的背景下,文化Mall不仅在江乐山治疗癫痫病应该去哪家医院苏省内可以获得拿地等政策倾斜,在省外亦可能维持成本优势,进而提升项目收益水平。

  在传统出版内生增长乏力的背景下,我们坚持看好公司通过文化Mall这一新兴业态实现未来业绩高增长。在省内省外齐开弓的节奏下,文化Mall战略的积极效应将更加显著。

  维持盈利预测,维持“强烈推荐”评级。鉴于该项目短期难以贡献业绩,维持预测12-14年EPS为0.41、0.42和0.50成都治癫痫的医院都有哪些元,在当前股价(8.53元)下,对应PE分别为21、20和17倍,估值不高。我们认为,公司在良好政策环境下,1)将借教材教辅新政巩固传统优势获超行业内生增速;2)持续跨省并购推动外延扩张,年内有望继续实现3项并购;3)稳步建设文化Mall奠定未来高成长,维持“强烈推荐”评级,建议投资者中长期持有。结合业绩增速及可比公司估值等情况,公司可享有28倍PE,给予6个月目标价11.50元。

  江西癫痫临床治疗方法股价催化剂:教材提价政策出台、苏州文化Mall年末开业、集团优质资产注入、教材新政出台、跨省并购大力开拓、文化Mall培育速度和数量提升、增值税优惠适用范围扩大、会计政策变更等。

  风险提示:

  中小学教材出版和发行体制改革带来的风险;国家税收政策变化风险;文化体制改革深度和速度低于预期的风险;新媒体对业务的冲击;文化Mall拓展低于预期。

推荐阅读

热门阅读